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【资讯】内地香港IPO价差冰火体验回归A股受捧H股发行遇冷

发布时间:2020-10-17 01:56:14 阅读: 来源:灌浆料厂家

内地香港IPO价差冰火体验:回归A股受捧H股发行遇冷

[ “虽然今年以来恒生指数有所上升,但升幅主要集中在香港本地地产股和公用股,成交也比较低迷,在此情况下中国内地企业发行H股要吸引境外投资者有一定困难” ]  对洛阳钼业(603993.SH,03993.HK)和浙江世宝(002703.SH,01057.HK)的股东来说,从H股回归A股上市以后,两地巨大的价差给他们带来了困惑。H股回归A股普遍受到投资者热捧,而相反的是,多家A股公司在H股上市都受到冷遇。  分析人士认为,9月份以来在市场预期IPO大幅放缓的背景下,炒作新股热潮重燃,这是造成H股回归后的新股暴涨的原因之一,另一方面非金融企业一向以来都是A股股价远高于H股,最近A股疲软的走势并未改变这种现象;此外,A股上市公司发行H股受到市场冷遇,也是因为A股走势过于疲软,加上香港整体市场氛围不佳,也使得不少公司发行H股被迫推迟。  回归A股受追捧  尽管发行价被降至3元/股,然而这却无法压制二级市场的炒作之风,继首日暴涨221%以后和第二日大涨9.97%之后,洛阳钼业昨日大跌8.59%,报收9.68元,不过相比H股3.37港元的收盘价依然高出两倍以上;而浙江世宝招股意向书则显示,计划在内地发行不超过6500万股,计划募集资金5.1亿元,若按此金额计算每股约为7元,而昨日H股报收2.59港元。  据香港媒体报道,浙江世宝副总裁朱颉榕表示,沪港两地上市的估值一向有所不同,由于内地投资者对汽车业前景较为看好,相信投资者愿意给予合理的估值,现时已经积极与内地的基金公司接触。  华南某知名券商的一位新股研究员向《第一财经日报》记者表示,9月以来新股的涨幅较大,这种涨幅跟新股定价规则有一定关系,因为定价受到不能超过行业平均市盈率25%等各种限制,这使得新股的发售价格远远低于二级市场的预期,这是造成9月以来新股暴涨的主要原因,这也促成了资金在10月继续对新股“爆炒”。  “整个市场不好赚钱,很多资金都去打新股,新股很难申购得到,中签率很低,要赚钱并不容易。”一位券商资产管理部门负责新股认购的人士称,监管部门的“限价”措施使得一二级市场价差拉大,加上有较长过往业绩可以追溯,也使得这些回归A股的公司备受资金热捧;而非金融类企业一般都会出现A股价格远高于H股的情况,目前这难以改变。此前,山东墨龙和比亚迪回归中小板的上市之初,也同样受到资金热捧,山东墨龙目前A股股价更是H股的5倍以上,是两地价差最大的股份。  A股公司欲H股遇冷  跟回归A股的公司受到市场热捧形成鲜明对比的是,已经在内地上市的公司发行H股集体遇冷,纷纷都要押后。光大银行(601818.SH)、三一重工(600031.SH)、郑煤机(601717.SH)等发行H股的计划都出现了押后的状况。  申银万国(香港)联席董事郑家华对记者称,尽管这类股份在A股上市多年后,有比较强劲的业绩支撑,但A股市场的疲软也同样拖累到H股的估值,不少境外基金经理担忧“先A后H”的公司会受到A股表现拖累而破发。  而此前中信证券(600030.SH,06030.HK)、海通证券(600837.SH,06837.HK)、民生银行(600016.SH,01988.HK)等多家业绩较好的“先A后H”公司发行H股后,在A股整体下滑的拖累下股价表现不佳,大部分都处于“破发”状态,因此上述拟发行H股的公司尽管业绩不错,依然难以得到国际投资者的青睐,也同样只好无奈推迟发行。另一方面,由于有A股价格参考,其H股的新股发行定价不能够过低,这使得企业要通过调低价格以保证发行成功并不容易,郑家华称。  辉立资产基金经理陈煜强称,投资者对香港市场的中资股票依然有较大戒心,虽然今年以来恒生指数有所上升,但升幅主要集中在香港本地地产股和公用股,成交也比较低迷,在此情况下中国内地企业发行H股要吸引境外投资者有一定困难。

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